记者 李玉成 在房地产行业竞争加剧的背景下，房地产上市公司正从注重规模转向注重质量和效益。 2025年，上市房企将应收账款管理提升到战略层面，全面应对应收账款催收攻坚战，确保现金流和业务稳定。中和昆仑（北京）资产管理有限公司总裁白文喜对《证券日报》记者表示：“房地产行业已进入精细化管理的新阶段，房地产企业不再满足于会计利润，认为回款能力是生存的最低限度。” Wind资讯数据显示，根据港交所对目前正在披露2025年业绩的68家香港上市房地产公司的行业细分，2025年应收账款（含应收票据，不含应收押金，下同）为111.34天，较2024年的114.14天有所缩短，整体收款效率已达到边际水平。改进。从各大房企业绩来看，碧桂园服务控股有限公司2025年应收账款周转期为135.86天，比2024年139.39天减少3.53天。湾湾云空间科技服务有限公司应收账款由2024年末的651.5万元减少至25.989天2025年末应收账款周转期由2024年的65.70天减少至2025年的60.39天。中海地产集团有限公司（以下简称“中海地产”）2025年应收账款周转天数由2024年的74.03天减少至65.87天。对于A股房地产公司来说，周转周期招商自由产业管理服务有限公司（以下简称“招商自由”）去年应收账款和应收票据天数为44.00天，较2024年的47.86天进一步优化。“上市房企加强应收账款催收，本质上是市场深度调整期的经营优化”。 ”调元营销咨询总裁兼首席执行官高成元在接受《证券日报》记者采访时表示，此举释放出三个明确信号。一是保证现金流优先于规模扩张，企业从“争地”转向“精耕细作”。二是行业信用环境趋紧。还有。房企回款迟缓、业主支付意愿下降，迫使房地产企业建立更严格的财务纪律。三是首都马房地产企业的市场评价逻辑已从“高增长”转向“高质量”，良好的营运资金管理是市值管理的关键。近年来，房产税征收率下降已成为困扰房地产企业的一大难题。克而瑞房地产管理研究中心数据显示，2025年国有房地产服务企业（500强企业）平均房产费征收率将下降至71%，连续第四年下降。中型材料企业的比例一般低于65%，有的甚至低于50%。在此背景下，上市房地产企业应收账款管理的手段多种多样，包括提高应收账款管理的精细度、淘汰低回款项目、优化客户结构等。例如，招商集誉正在尝试提高应收账款管理的“粒度”。特瑞克商吉誉夏CFO蒋在公司2025年度财务业绩发布会上表示，2025年，商吉誉将全面实施精细化的应收账款管理，建立所有项目余额的动态管控，对各项目余额实施动态监控和控制，实施回收计划、更有效的节点催收思维和惩罚，将强化全体员工催收的意识和主动性，开展专项项目升级。 2025年组织开展专项密集征缴工作，总体征缴率顶住下行压力。以雅丽生活智慧城市服务有限公司（以下简称“雅生活服务”）、保利物业服务有限公司（以下简称“保利物业”）为代表的房地产企业，通过清理低利润项目，加强现金流管理。例如，Yari Life Services 计划2025年继续清理部分不产生现金流或经营效率较低的业务，聚焦支付和业务可持续发展，实现现金流同比改善。波力吉三在2025年度财务业绩发布会上表示，将优化增量住宅结构，聚焦非住宅业务优质客户，积极退出低收入项目，目标2026年计划退出10个以上低效住房项目。目标是2026年维持1倍或以上的经营性现金流覆盖利润率。中海物业聚焦非住宅业态，优化支付。据中海地产2025年业绩报告显示，公司2025年新增管理建筑面积将达到9090万平方米，其中非住宅项目面积占比68.4%。虽然有些非r住宅房地产项目的还款期较长，据报道破产风险远低于市场导向型住宅项目。 “应收账款正在从“规模时代的跳板”走向“风险时代的试金石”。薄文熙认为，应收账款管理能力的差异将决定上市公司能否挺过周期。
（编辑：蔡青）