记者 张晓宇 近期，国泰基金、中欧基金、长城基金、方正富邦基金等资本机构纷纷召开2026年度投资策略会，分析市场走势。不同的公共资本机构有不同的观点和不同的表述，但也有共识。 2026年，我们预计A股市场将逐步从以估值回升为主的状态转向盈利和估值双轮驱动的新阶段。从中长期来看，技术仍将至关重要。同时，消费复苏、企业“海外扩张”等多重形势与丰富的结构性机会相结合，共同描绘出积极的投资景象。展望2025年，盈利增长预期，估值扩张；展望2026年，多家上市股权机构预计市场增速出现正向转变企业盈利成为股价表现的核心。长城基金资本投资部基金经理苏俊阳表示，2026年A股市场看好，看涨势头将逐渐从单一估值因素转向“盈利+估值”双重因素。中欧基金股票账户投资委员会主席、基金经理王培预计，估值解读的下半场可能会在2026年开始，届时企业利润将成为股价的核心驱动力。王培表示：“当前市场正处于根本性转折点，上市公司利润复苏势头持续上升，加上PPI（工业生产者价格指数）的预期回升，企业有理由预期2026年盈利增长。”方正富邦基金首席投资官唐歌认为，A股的盈利增速和ROE（股本回报率）水平预计2026年上市公司将继续复苏，收益率增长将吸收部分估值压力，使市场基础更加坚实。对于技术投资已达成共识。科技仍然是上市机构最关注的重点投资领域。尤其是，有一个共识是“AI投资逻辑从基础设施建设延伸到实际应用场景。”富邦方正基金量化投资部表示，AI产业链的投资逻辑从基础设施建设（训练端）到最终应用（推理端）。分析显示，将延伸至吴浩，重点关注算力需求持续复苏的光模块、铜布线等领域。中欧基金基金经理戴云峰对此表示赞同，并补充说，理性端需求的释放有力支撑了市场的长期逻辑。e AI产业的繁荣。我们看好人工智能在消费娱乐、商业优化、仿人机器人、智能驾驶等新范式和场景中的应用进展。长城基金基金经理赵凤飞、尤国良认为，2026年固态电池将进入小批量量产，民用航天产业很可能在回收技术上取得突破。这些行业拐点带来了新的投资机会。他们分析，技术市场呈现的是“百花齐放”的平衡格局，而不是单一接入点的“独舞”。除了闪亮的技术之外，许多公共资助机构还指出了消费者复苏和企业“全球化”等领域的结构性机会。国泰基金经理李海表示，消费行业预计2026年将迎来投资机会拐点，核心逻辑是：居民收入预计将迎来拐点，消费品价格有望继续回升，行业处于估值、市值、机构持股三重底，具有良好的配置价值。在苏俊阳看来，服务消费是未来政策支持的重要领域，餐饮等服务业的复苏将进一步促进食品、饮料等商品的消费。 “海外扩张”也是公募机构经常提及的关键词。方正富邦基金股票研究执行董事邓桥培涛也看好中国企业“出海”的机会，认为“出海”将成为未来10年的常态。我们相信这个方向将让优质企业克服国内市场的增长瓶颈，开辟更广阔的成长空间。2026年的学费，乐观和信心是基调。机构普遍对提高经济质量和效率、增加企业利润、实现技术创新突破寄予厚望。虽然主要投资领域多种多样，但内在逻辑清晰一致。一方面，是拥抱人工智能引领的科技革命浪潮，分享创新红利。另一方面，要抓住消费复苏和企业“全球扩张”带来的结构性机遇。
（编辑：蔡青）