记者刘琪、记者韩宇 2025年是“十四五”的最后一年，也是“十五五”的规划年。今年，面对更加复杂严峻的外部环境，我国实施了更加积极、有为的宏观经济政策。财政政策更加主动、持续，注重稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。货币政策适度宽松，人民银行广泛运用量、价、结构等多种货币政策工具，保持流动性充裕。财政和货币政策日益协同作用，促进经济持续复苏。不久前召开的中央经济工作会议（以下简称“会议”），为“十五五”规划开了好头，为做好明年经济工作提供了战略指引。以“持续“坚持更加积极的财政政策”和“继续实行适度宽松的货币政策”，财政货币政策将继续发力、深化配合，为我国经济增长注入新动力，谱写“稳”“进”高质量发展新篇章。更加积极的财政政策成效显着。2025年，我国将首次实施更加积极的财政政策。“更加积极的财政政策成效显着，实现了“稳投资、促消费、惠民生、防风险，有效拉动内需、优化结构、增强民生。”中国商业经济协会副会长宋向清对《证券日报》记者表示。今年以来，更加积极的财政政策在多方面发挥作用。nts。比如，今年日本特别发行超长期国债规模扩大、步伐加快。从规模上看，今年排放规模比去年增加3000亿元。从发行节奏来看，今年首期和末期债券发行均较去年提前一个月左右。同时，今年1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于加强支持“两大”工程建设，5000亿元用于扩大“两新”政策实施。 “通过支持‘两新’政策加强和扩大实施，有效激发了社会整体需求，改善了民生福祉。”中央财经大学财税学院教授白彦峰表示。d 经济学接受《证券日报》记者采访。不仅超长期特别国债表现良好，其他现有财政政策也保持最优。人民币地方政府专项债券发行速度较快：前三季度地方政府完成全年发行进度的83.6%。与此同时，地方政府积极扩大专项债券投资领域和项目资金使用范围，投资范围日趋广泛，包括政府投资基金、土地储备等。此外，根据财政部公布的最新收支数据，今年1-11月全国一般预算支出24.85万亿元，比上年增长1.4%。其中，社会保障和就业支出增长8.1%，教育支出增长4.4%，医疗支出增长4.7%。我们可以今年国家一般预算支出保持增长，确保重点领域支出。此外，各级财政部门正在认真实施更加积极的财政政策，加大支出力度，优化公共财政。我们将优化支出结构，继续强化重点领域支出保障，在“投资于民”方向上加大力度。 “总体来看，今年财政政策实施的效果非常大，重点和特点非常明显。”吉林省财政科学研究所研究员张宜坤表示，适度宽松的货币政策积极效应明显。今年以来，人民银行始终坚持支持性货币政策立场，实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，持续注入金融资金。将社会活力注入实体经济，为经济复苏创造适宜的货币金融环境。从总体上看，流动性合理充裕格局稳定。 5月，央行降低金融机构存款准备金率0.5%，释放长期流动性约1万亿元。公开市场恢复国债交易，广泛运用正回购、中期借贷便利等多种货币政策工具，灵活控制操作力度和节奏，为实体经济提供稳定充足的流动性支持。从定价角度来看，社会和财政成本仍然较低。中国人民银行不断完善市场化利率调控框架。 5月份，官方利率降低了0.1个百分点。此外，结构性融资政策工具利率和个人住房公积金贷款利率每项降低0.25个百分点，有效降低社会总体财政成本，得到有效推动。最新数据显示，11月份新增企业贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，较去年同期下降约30个基点。新增消费抵押贷款（本外币）加权平均利率约为3.1%，比去年同期下降约3个基点。从结构上看，重点领域支持力度持续加大。加大创新和科技变革再融资力度、加大支持农业和中小企业再融资力度、打造再融资风险分担工具、服务消费和养老金创新债券……今年以来，结构性融资政策工具不断加大对科技创新、中小企业等领域的支持力度。政策落实成效显着，信贷结构不断优化，金融“五条”等重点领域支持力度持续加大，为经济高质量发展注入新动力。业内人士表示，今年以来，央行积极实施适度宽松的货币政策。财政政策、产业政策等宏观经济政策也积极主动地实施，与货币政策形成更强的合力，推动经济持续企稳向好。政策协调的力量将继续显现。继此次会议之后，日本明年将继续实施更加积极、有前景的宏观经济政策。在政策方向上，我们主张稳中求进，提质增效。在财政政策上，政府明确认识到“需要继续实施更加积极的财政政策”。张逸群预计，金融投资将继续向科技创新和扩大消费倾斜，有利于形成消费带动创新、创新扩大增量、增量促进转型的良性循环。宋向清表示，明年，政府将围绕新生产力、绿色低碳等领域，继续支持“两优”和“两新”，进一步加大民用支出。同时，加强财政、货币、产业政策协调，运用贴息等工具引导资源投向重点领域，促进经济稳定和提质。在货币政策方面，央行明确认识到“有必要继续实行适度宽松的货币政策”。浙商证券首席经济学家李超接受《证券日报》记者采访时表示，推动物价合理回升将是2026年货币政策的重点考虑，货币政策将全年实施。从促进物价理性回升的角度来看，预计2026年将实施总计50个基点的量化宽松和10个基点的降息，预计节奏将是“小步走”，不会很频繁。此外，结构性金融政策工具预计将继续发力强化信贷的结构性导向，同时将扩大内需、科技创新、中小企业、微型企业等行业作为主要支持方向。财新金控首席经济学家吴桥明表示，预计货币政策将继续保持n 明年保持宽松流动性充裕，维持支持立场。货币政策的“逐步宽松”预计体现在三个方面。预计官方利率将小幅下调 10 个基点。可以引入准备金要求来补偿长期流动性。政府债券交易业务预计将定期进行，更加注重与公共财政的协调。展望2026年，财政货币政策将继续发挥联动作用，为“十五五”规划的启动奠定坚实的增长基础，保障经济高速发展的稳定性和长远发展质量。
（编辑：蔡青）